La expansión financiera y la dinámica estructural

El ensayo examina la expansión financiera distinguiendo entre la producción corriente de servicios financieros y la transformación de las posiciones patrimoniales. A partir de una tasa de interés de corto plazo administrada, separa la capacidad institucional de fijarla de la explicación histórica de su selección y distingue la formación, persistencia y transformación de una configuración financiera. Sobre esa base, introduce la memoria patrimonial de los balances y la memoria estructural asociada a cambios persistentes en la composición productiva. El argumento sostiene que estructura productiva y estructura financiera no pueden reducirse una a otra, aunque interactúan a través del tiempo, y que esa interacción puede alcanzar también a las instituciones que inicialmente se toman como dadas. El cierre delimita una frontera analítica: explicar trayectorias dentro de un régimen no equivale a explicar la transformación del régimen mismo.

Palabras clave
finanzas; cambio estructural; balances; instituciones; distribución.